近期，房地产板块表现活跃。截至7月6日收盘，申万房地产板块上涨0.89%，成分股普涨，金科股份、万通发展等个股涨停。
稍早之前，7月3日一天之内，行业成分股当中，包括金科股份、津投城开等在内的多家上市公司发布股价异动公告。机构数据显示，百强房企上半年销售额整体同比下降。不过，6月单月，包括招商蛇口在内的部分房企销售业绩逆势增长。
板块投资逻辑方面，机构认为，房地产行业面临竞争加剧、利润率下降等主要挑战，部分房企流动性风险仍需关注。不过，当前行业整体估值承压，具备稳健现金流和低负债的企业可能获得相对收益。
行业多家上市公司股价异动
金科股份7月3日公布，公司股票于7月2日、7月3日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据交易所相关规定，触发股票交易价格异常波动情形。
先导基电于同日提示股票交易二级市场风险。公司股票于6月30日、7月1日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于异常波动。随后，其股票价格于7月2日涨停。公司提示，其股价显著偏离大盘指数，短期波动幅度较大，可能存在市场情绪过热、非理性炒作风险，提醒投资者注意二级市场交易风险。
根据中国上市公司协会今年4月3日发布的《2025年下半年上市公司行业分类结果》，先导基电所属行业为房地产业。另据中证指数有限公司发布的数据，截至7月1日，先导基电市净率为5.11倍，显著高于行业平均水平0.83倍，存在估值较高的风险。并且，由于公司2025年度及今年第一季度业绩亏损，公司当前估值水平也与亏损的基本面有所偏离。
除此之外，还有*ST发展、*ST南置、*ST数源等多家濒临退市的上市房企也存在股价异常波动情形。其中，*ST数源在6月30日至7月2日期间连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过12%，被交易所认定为异常波动。
财务数据显示，*ST数源2025年度利润总额、归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润三者均为负值，且扣除后营业收入低于3亿元，因此公司股票自今年4月1日起被叠加实施退市风险警示（*ST）。此外，*ST数源于今年4月22日收到中国证监会出具的《立案告知书》，公司因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。
开源证券近期的研报分析指出，在房地产板块投资逻辑方面，当前行业竞争加剧、利润率下降、融资环境收紧及政策不确定性是主要挑战。此外，部分房企流动性风险仍需关注。
金科股份撤销退市风险警示
不过，金科股份近期股价异动，与公司财务状况改善、撤销风险警示关联密切。此前，公司于2025年4月29日发布的2024年年度报告显示，经审计，公司2024年度期末净资产为负值，根据交易所相关规定，其股票交易被实施退市风险警示。
不仅如此，由于金科股份2022年、2023年及2024年连续三年扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且2024年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票交易依据交易所规定被叠加实施其他风险警示。
徘徊于退市边缘一年有余，金科股份近日公布一则重磅利好消息，其股票交易自7月2日起撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“*ST金科”变更为“金科股份”，原因在于公司2025年度财务状况实现改善。
据介绍，截至2025年底，金科股份经审计后实现营业收入68.84亿元，归属于上市公司股东的净利润为293.25亿元，净资产为41.56亿元，已消除此前因连续亏损及持续经营能力存疑而被实施的风险警示。
不仅如此，金科股份近日还宣布，公司董事长兼总裁郭伟、董事兼常务副总裁李根、董事会秘书杨鹏等多名高管人员，基于对公司核心价值与未来成长潜力的判断，拟实施股份增持计划。上述人员自股份增持计划披露之日起3个月内，拟以自有资金通过二级市场集中竞价方式增持公司股份，拟增持金额合计不低于300万元，不超过500万元。
不过，记者注意到，金科股份虽已撤销风险警示，但其2025年度扣非净利润仍为负值，为-355.76亿元，表明其主营业务盈利能力尚未完全恢复。此外，公司近期还收到深交所关于2025年年报的问询函，需对相关问题进行核查说明，公司后续经营仍存考验。
招商蛇口等房企6月份销售额逆势增长
招商蛇口7月3日公布的今年6月份销售业绩及土地收储情况显示，6月份，公司实现签约销售面积70.28万平方米，签约金额202.10亿元。今年1月至6月，公司实现签约销售面积305.18万平方米，签约额962.45亿元。
市场机构中指研究院近日公布的统计数据显示，6月单月，包括招商蛇口在内的房地产百强企业全口径销售额环比增长11.8%。同比来看，部分企业销售业绩逆势增长，中海地产、招商蛇口、中国金茂等企业销售额同比增长10%左右，北京城建、联发集团等企业销售额同比增速超过20%。
不过，该机构统计的百强房企今年上半年经营业绩显示，房企销售额整体规模同比仍在下降。上半年，百强房企销售总额为15863.6亿元，同比降幅较1月至5月缩小了1.3个百分点，连续四个月缩窄。这主要由于核心城市房地产市场活跃度提升，带动重点房企销售业绩降幅缩小。
由于销售业绩整体下降，行业优胜劣汰仍在持续。上半年，销售金额达到千亿元规模的房企仅剩3家，较去年同期减少1家；销售金额达到百亿元规模阵营的房企为34家，同比减少12家。
中指研究院企业研究总监刘水分析认为，从上半年销售业绩来看，房地产企业千亿阵营已基本稳定，百亿阵营房企数量继续锐减。市场份额正向财务健康的央企国企及区域深耕型民企聚拢，资源错配得到修正。
从房企在土地市场投资扩储动作来看，今年上半年，保利发展、华润置地、招商蛇口、中国金茂等房企拿地额位居前列。其中，华润置地、越秀地产等房企拿地金额同比增长明显，拿地销售比也相对较高，整体投资力度保持领先。
其中，招商蛇口6月份新增两个住宅类土地项目，土地面积合计7.13万平方米，对应土地价款合计超过71.15亿元，远高于5月单月的12.18亿元。值得关注的是，公司新增的两个土地项目，均位于近期土地市场热度相对较高的一、二线核心城市重点区域：北京市通州区和杭州市滨江区。
刘水分析认为，下半年，如果房地产行业利好政策继续精准加力，重点城市房地产市场活跃度持续提高，并且向更多二、三线城市传导，则房企销售业绩有望持续改善。
开源证券分析指出，今年上半年，房地产行业整体销售金额持续下滑。从投资层面看，当前行业整体估值承压，具备稳健现金流和低负债的企业可能获得相对收益。
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